Bir göz atın: 1 € = 1 $.
Avro bölgesi sınırında bir savaş, Rusya’dan gelen belirsiz bir enerji arzı ve artan bir durgunluk riski ile birlikte, euro üzerindeki baskılar nihayet o kadar güçlü hale geldi ki, Çarşamba günü ABD doları ile pariteye düştü – bire bir Döviz kuru.
Para biriminin varlığının ilk yıllarında Aralık 2002’den bu yana görülmemiş bir manzara. Estetik açıdan hoş yuvarlak sayı, yatırımcılar için bir odak noktası haline geldi.
Hollanda bankası ING’deki analistler, müşterilere bir notta döviz piyasalarında “1.00 muhtemelen en büyük psikolojik seviye” dedi.
Bu seviyeyi aşmaktan daha da dikkat çekici olanı, euronun dolar karşısında ne kadar hızlı düştüğü. 19 Avrupa ülkesi tarafından paylaşılan para birimi, doların gücü neredeyse eşsiz olduğu için bu yıl yüzde 10’dan fazla düştü.
Euro’nun keskin düşüşü, nesiller boyunca para park etmek için en güvenli yerlerden biri olan doların dünyadaki hemen hemen her büyük para birimine karşı güçlenmesiyle geldi.
Para birimleri, hisse senetleri, tahviller veya diğer herhangi bir varlık gibi hareket eder – yatırımcılar, değer kazanacaklarını düşündüklerinde doğrudan satın alabilir ve düşeceklerini düşündüklerinde satabilirler. ABD devlet tahvili veya Apple hissesi satın almak önce dolar almayı gerektirdiğinden ve birçok küresel ticaret dolar üzerinden yapıldığından, bunlar genel olarak bir ülkenin varlıklarına yönelik talebi de yansıtmaktadır. Bu nedenle, ekonomik sıkıntı zamanlarında sıklıkla olduğu gibi, paralarını koymak için güvenli bir yer arayan insanlar, euro gibi diğer para birimleri pahasına daha fazla dolar satın aldılar.
Avro, kıtaya birlik, refah ve istikrar getirme niyetiyle, on yıllarca süren tartışma ve planlamanın ardından 1999 yılında piyasaya sürüldü. 20. yüzyılın ilk yarısındaki iki büyük savaştan sonra, avro ve daha geniş Avrupa projesi için argüman, ortak kurumların savaş ve kriz riskini azaltacağı ve çatışma çözümü için diplomatik arenalar sağlayacağıydı. Euro bu birliğin kritik bir simgesiydi.
Atina’da para çekme makineleri. Yunanistan 2001 yılında euroyu kabul etti. Kredi… New York Times için Angelos Tzortzinis
Ancak tüm para birimleri gibi, euro da ancak insanların ona olan inancı kadar güçlüdür. Bu, yaklaşık on yıl önce, yatırımcıların ağır borçlu ülkelerin borcundan kaçması ve kurtarmaların maliye politikası hakkında kavgalara yol açmasıyla ciddi bir şekilde test edildi. Kriz, para biriminin geleceğini tehdit etti, ancak inanç çoğunlukla restore edildi. 11 ülke ile başlayan avro bölgesi, önümüzdeki yıl 20. üyesini ağırlayacak.
Bununla birlikte, son aylarda, ekonomik çalkantı sırasında kendisini bir sığınak olarak yeniden ortaya koyan ABD doları lehine ve avroya karşı çok sayıda faktör artıyor.
Ekonominin Kaybolduğunun 8 İşareti
Endişe verici görünüm. Sürekli yüksek enflasyon, artan tüketici fiyatları ve azalan harcamalar arasında Amerikan ekonomisi, potansiyel bir durgunluk endişelerini körükleyen açık yavaşlama işaretleri gösteriyor. İşte ileride sorun olduğunu gösteren diğer sekiz önlem:
Perakende satışlar. Ticaret Departmanından gelen son rapor, perakende satışların Mayıs ayında yüzde 0,3 düştüğünü ve Nisan ayında başlangıçta tahmin edilenden daha az arttığını gösterdi.
Tüketici güveni. Haziran ayında, Michigan Üniversitesi’nin tüketici duyarlılığı anketi 70 yıllık tarihinin en düşük seviyesine ulaştı ve katılımcıların neredeyse yarısı enflasyonun yaşam standartlarını aşındırdığını söyledi.
Konut piyasası. Gayrimenkul talebi azaldı ve yeni evlerin inşası yavaşlıyor. Faiz oranları yükseldikçe bu eğilimler devam edebilir ve Compass ve Redfin dahil emlak şirketleri, konut piyasasında bir gerileme beklentisiyle çalışanlarını işten çıkardı.
Başlangıç finansmanı. Yeni kurulan şirketlere yapılan yatırımlar, son üç ayda yüzde 23 düşerek 62,3 milyar dolara düşerek 2019’dan bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Borsa. S&P 500, 1970’den bu yana yılın en kötü ilk yarısını yaşadı ve Ocak’tan bu yana yaklaşık yüzde 19 düştü. Endeksin enerji dışındaki her sektörü yılın başından beri düşüşte.
Bakır. Analistler tarafından, binalarda, arabalarda ve diğer ürünlerde yaygın olarak kullanılması nedeniyle, küresel ekonomi hakkında bir duyarlılık ölçüsü olarak görülen bir emtia olan bakır, Ocak ayından bu yana yüzde 20’den fazla düştü ve 1 Temmuz’da 17 ayın en düşük seviyesini gördü.
Sıvı yağ. Kısmen Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden kaynaklanan arz kısıtlamaları nedeniyle ham petrol fiyatları bu yıl yükseldi, ancak yatırımcılar büyüme konusunda endişelendikçe son zamanlarda dalgalanmaya başladı.
Tahvil piyasası. Devlet tahvillerindeki uzun vadeli faiz oranları, kısa vadeli oranların altına düştü, bu, tüccarların getiri eğrisi ters çevirme dediği olağandışı bir durum. Tahvil yatırımcılarının ekonomik bir yavaşlama beklediğini gösteriyor.
Küresel olarak, tedarik zincirleri pandemi ve Ukrayna’daki savaş nedeniyle kesintiye uğradı. Rusya’nın Şubat ayındaki işgalinden bu yana petrol, doğal gaz, buğday ve gübre gibi temel emtia fiyatlarının artması, dünya genelinde gıda ve enerji fiyatlarını artırdı. Bu, on yıllardır en yüksek enflasyon oranlarına yol açtı.
Artık ABD ve Avrupa’daki merkez bankacıları, küresel ekonomik görünüm bozulurken bile, daha yüksek faiz oranları yoluyla enflasyonu düşürmeyi taahhüt etmişlerdir. Avrupa’yı Rus enerjisinden ayırma çabalarının başarılmasının zor olduğu ortaya çıkarken, Covid-19 kuralları nedeniyle Çin üretimine getirilen kısıtlamalar resesyon riskini daha da kötüleştiriyor. Bu eğilimler, doları daha güçlü hale getirirken, euro’ya yardım etmek için çok az şey teklif etti.
Citi’nin küresel döviz analizi başkanı Ebrahim Rahbari, “Görünüm dolar için çok destekleyici olmaya devam ediyor” dedi.
Euro’nun düşüşü, Euro bölgesinin resesyona gireceği endişelerini artırdı.
Geçen hafta, Avrupa’nın enerji arzının geleceği konusundaki belirsizlik ve Rusya’nın Almanya’ya giden kritik bir doğal gaz boru hattını kalıcı olarak kapatacağına dair artan endişeler, euroyu 20 yılın en düşük seviyesine itti.
Ancak parite bahisleri aylar önce birikmeye başladı. Nisan ayından bu yana, Japon bankası Nomura’da stratejist olan Jordan Rochester, avronun dolar ile pariteye ulaşacağına dair bahse girmişti. JPMorgan Chase ve HSBC dahil olmak üzere benzer tahminler izledi.
Ardından eurodaki düşüşte kısa bir mola geldi. Diğer şeylerin yanı sıra, Avrupa Merkez Bankası başkanı Christine Lagarde, Temmuz ayında on yıldan uzun bir süredir ilk kez faiz oranlarını artırmaya yönelik net bir plan ortaya koydu ve sekiz yıllık negatif faiz oranları döneminin erkenden sona ereceğinin sinyallerini verdi. sonbahar. O zamandan beri politika yapıcılar, Eylül’de faizler tekrar yükseldiğinde, sıçramanın muhtemelen Temmuz’dakinden daha büyük olacağını söyleyerek taahhütlerini artırdılar.
Sonuçta, para biriminin yörüngesini döndürmek yeterli değildi. HSBC analistleri Temmuz ayı başlarında müşterilere bir notta, euro hakkında “söyleyecek çok olumlu bir şey bulmak zor” dedi. “Ekonomik haberler çok zor.”
Aynı zamanda, Nomura’dan Bay Rochester, avronun ağustos sonuna kadar dolar ile pariteye ulaşmasını beklediğini söyledi. Sonunda, çok daha hızlı oldu.
Bay Rochester, “Bu çok insan psikolojisi,” dedi. Paritenin önemli olmasının piyasa temelli bir nedeni yok – “sadece yuvarlak bir sayı” diye ekledi. Ancak, ticaretin dolar karşısında 82 euro cent ile 1 euro arasında değiştiği para biriminin ilk yıllarına benzer bir dönemin başlangıcı olabilir.
Enflasyonu ve Sizi Nasıl Etkilediğini Anlayın
- Enflasyon 101: ABD’de enflasyonu ne tetikliyor? Hızlı fiyat artışlarını ne yavaşlatabilir? İşte bilmeniz gerekenler.
- Enflasyon Hesaplayıcı: Enflasyonu nasıl deneyimlediğiniz, harcama alışkanlıklarınıza bağlı olarak büyük ölçüde değişebilir. Kişisel enflasyon oranınızı tahmin etmek için bu yedi soruyu yanıtlayın.
- Finansmanınızı Yönetmek:Faiz oranları yükselirken, şimdi kredi kartı bakiyelerini düşürmek ve acil durum tasarruflarını desteklemek için iyi bir zaman.
- Davranışları Değiştirmek: Amerikalılar, daha az mil sürmekten tatilleri düşürmeye kadar, enflasyon nedeniyle harcamalarında değişiklikler yapıyor. İşte beş hane nasıl başa çıkıyor.
2000’lerin başında, euro banknot ve madeni para şeklinde var olmadan ve sadece sanal bir para birimi olmadan önce, düşük döviz kuru yeni para birimine olan güveni azalttı. Avrupa Merkez Bankası bile bunu desteklemek için müdahale etti.
Bugün, birliği güçlendirmede ilerleme kaydedildiği için euronun dayanıklılığı hakkında daha az soru var. Merkez bankasının on yıl önce para birimini koruma taahhüdü, o zamandan beri önemli ölçüde test edilmedi.
Ancak zayıf para birimi Avrupa Merkez Bankası için ekstra bir baş ağrısı oluşturuyor, çünkü ithalat maliyetini artırarak bölgenin enflasyonist baskılarını artıracak. Merkez bankacıları bir döviz kuru seviyesini hedeflemediklerini söylüyorlar, ancak doları yukarı iten güçler çok güçlü olduğu için para biriminin düşüşünü kelimelerle durdurmak onlar için zor olacak.
Amerika Birleşik Devletleri’nde enflasyonun kırk yılın en yüksek oranına yakın olmasıyla birlikte, Federal Rezerv, büyük faiz oranı artışlarıyla para politikasını sıkılaştırmasını hızlandırdı. Fed Başkanı Jerome H. Powell, Haziran ayı sonlarında düzenlediği bir konferansta, gösterge faizin bu yıl yüzde 3.5’e kadar yükselmesini beklediğini söyledi. Merkez bankasının ABD ekonomisini soğutmak için faiz oranlarını yükseltmekte çok ileri gitmesi riskinin olduğunu, ancak enflasyonun yüksek kalmasına izin vermenin daha büyük bir risk olduğunu da sözlerine ekledi.
Bay Powell konuşurken, Avrupa Merkez Bankası’nın Portekiz, Sintra’daki yıllık inzivasında Bayan Lagarde’ın yanına oturdu. Kalıcı enflasyon riski konusunda onunla aynı fikirde olsa da, avro bölgesinde yüksek faiz oranlarının ne kadar yükselebileceği konusundaki kararlılığı ve netliği ile uyuşmadı. Yatırımcılar sadece yıl sonuna kadar neler olabileceği hakkında spekülasyon yapabilirler.
Ancak 21 Temmuz’daki ilk faiz artışından önce bile, avro bölgesinde artan resesyon riski, yatırımcıları bankanın tekrar durmadan önce faiz oranlarını ne kadar yükseltebileceğini sorguluyor.
Citi analisti Bay Rahbari, “AMB, Fed’in enflasyonla mücadele etme veya oranları yükseltme konusundaki kararlılığına ayak uydurmak için mücadele edecek” dedi.
Avrupa Merkez Bankası faiz artırımlarını planlarken, devlet tahvili piyasalarını da yakından takip etmek zorunda. Artan faiz oranlarının ve merkez bankasının tahvil alım programlarının sona ermesinin bloğun en borçlu üyeleri üzerindeki etkisine ilişkin endişeler var.
Örneğin İtalya’da, borçlanma maliyetleri Haziran ayında keskin bir şekilde yükseldi ve yetkililer, bu hareketlerin ne kadarının İtalya’nın mali durumunun riskinin adil bir yansıması olduğunu ve parçalanma veya euro bölgesi arasında hızla farklılaşan faiz oranları olarak adlandırılan şeyin ne olduğunu anlamaya çalışıyorlar. para politikasını daha az etkili hale getirecek üyeler. Banka, merkez bankacılarının ekonomik temeller ile devlet borçlanma maliyetleri arasında bir kırılma olarak gördüğü bu parçalanmayla başa çıkmak için yeni bir politika aracı hazırlıyor.
Bay Rahbari, “Euro bölgesi ve merkez bankası için gelecek yıl için yeni bir test zamanı olacak” dedi.